WIJAYA, Juli Riyanto Tri (2023) Peran Capital Gain dalam Memoderasi Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan pada Kebijakan Dividen. Masters thesis, Universitas Jenderal Soedirman.

	PDF (Cover) COVER-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Download (74kB)
	PDF (Legalitas) LEGALITAS-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Restricted to Repository staff only Download (563kB)
	PDF (Abstrak) ABSTRAK-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Download (48kB)
	PDF (BabI) BAB-I-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Restricted to Repository staff only until 8 May 2024. Download (102kB)
	PDF (BabII) BAB-II-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Restricted to Repository staff only until 8 May 2024. Download (168kB)
	PDF (BabIII) BAB-III-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Restricted to Repository staff only until 8 May 2024. Download (234kB)
	PDF (BabIV) BAB-IV-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Restricted to Repository staff only Download (261kB)
	PDF (BabV) BAB-V-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Download (47kB)
	PDF (DaftarPustaka) DAFTAR PUSTAKA-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Download (212kB)
	PDF (Lampiran) LAMPIRAN-Juli Riyanto Tri Wijaya-C2D020025-Tesis-2023.pdf Restricted to Repository staff only Download (179kB)

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis apakah terdapat pengaruh dari variabel profitabilitas dan ukuran perusahaan pada kebijakan dividen. Selain itu, penelitian ini juga menguji apakah variabel capital gain mampu memoderasi hubungan antara profitabilitas dan ukuran perusahaan pada kebijakan dividen. Variabel profitabilitas menggunakan dua indikator pengukueran yakni Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Variabel ukuran perusahaan juga menggunakan dua indikator pengukuran yaitu Logaritma Natural (Ln) total aset dan Logaritma Natural (Ln) total penjualan. Variabel kebijakan dividen diproksikan dengan menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR) dan yield. Sementara itu, variabel capital gain diukur dengan menggunakan satu indikator pengukuran yakni selisih harga saat ini dikurangi dengan harga tahun sebelumnya. Penelitian kuantitatif ini menggunakan data sekunder yang berupa laporan keuangan yang telah diaudit. Laporan keuangan tersebut diperoleh dari website resmi Bursa Efek Indonesia (BEI). Populasi pada penelitian ini yakni perusahaan-perusahaan yang terdaftar di BEI periode 2018-2021. Sampel penelitian yang digunakan yaitu perusahaan yang masuk dalam indeks IDX High Dividend 20 pada tahun 2018-2021. Unit analisis pada penelitian ini adalah tahun perusahaan yang masuk dalam sampel penelitian. Tahun buku 2018-2021 dipilih sebagai objek waktu penelitian karena pada tahun 2018 merupakan tahun pertama indeks IDX High Dividend 20 diluncurkan, sedangkan tahun 2021 dipilih karena merupakan tahun terbaru dari laporan keuangan yang tersedia. Berdasarkan pusposive sampling yang telah dilakukan, diperoleh sebanyak 80 data penelitian dari 20 perusahaan yang masuk pada IDX High Dividend 20 (HiDiv). Penelitian ini menghasilkan bahwa: (1) profitabilitas berpengaruh terhadap kebijakan dividen. (2) ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. (3) Capital gain tidak dapat memengaruhi hubungan antara profitabilitas dan kebijakan dividen. (4) capital gain tidak dapat memengaruhi hubungan antara ukuran perusahaan dan kebijakan dividen. Profitabilitas berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Profitabilitas yang diproksikan dengan ROA dan ROE memiliki pengaruh terhadap kebijakan dividen yang diproksikan dengan DPR dan yield. Semakin tinggi nilai profitabilitas maka akan membuat kebijakan dividen menjadi semakin tinggi. Hal ini dikarenakan apabila perusahaan memperoleh profitabilitas yang besar pada periode tersebut, maka perusahaan akan membagikan dividen yang semakin besar kepada para investor atas investasi yang ditanamkan pada perusahaan. Ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Ukuran perusahaan yang diprosikan dengan Ln total aset dan Ln total penjualan tidak memiliki pengaruh terhadap kebijakan dividen yang diproksikan dengan DPR dan yield. Semakin tinggi nilai aset dan total penjualan tidak berpengaruh pada kebijakan dividen. Sesuai dengan teori bird in the hand bahwa perusahaan cenderung memiliki komitmen untuk membagikan dividen kepada para investor karena investor sangat menyukai dividen. Capital gain tidak berpengaruh pada hubungan profitabilitas terhadap kebijakan dividen. Perusahaan yang memperoleh capital gain akan memperlemah hubungan antara profitabilitas dan kebijakan dividen. Hal ini dikarenakan apabila nilai capital gain yang terlalu tinggi akan membuat investor cenderung lebih memilih capital gain daripada dividen. Capital gain tidak berpengaruh pada hubungan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen. Dividen dibagikan kepada para investor apabila perusahaan memperoleh pendapatan dari hasil operasional ataupun dari investasi yang perusahaan lakukan. Capital gain diperoleh perusahaan atas investasi yang telah dilakukan sebelumnya. Nilai capital gain yang besar juga mampu membuat good news bagi para investor karena menggambarkan bahwa investasi yang dilakukan perusahaan berhasil. Penelitian ini mempertegas penelitian-penelitian sebelumnya bahwa profitabilitas mampu memengaruhi kebijakan dividen sedangkan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. Hal ini sesuai dengan teori bird in the hand bahwa investor cenderung menyukai dividen karena dianggap memiliki risiko yang rebih rendah daripada return yang diperoleh dari capital gain. Penelitian ini juga mempertegas terkait teori pensinyalan bahwa perusahaan yang membagiikan dividen memberikan sinyal positif yang dapat menjadi good news bagi para investor. Pembagian dividen sangat diingikan bagi para investor. Oleh karena itu, pembagian dividen mampu membuat investor lebih tertarik untuk melakukan investasi pada perusahaan tersebut.

Actions (login required)

View Item